1、巴菲特是十分令人尊敬的投資者，在年青的時候通過堅持價值投資、反人性思維、長期主義、護(hù)城河、能力圈、選擇優(yōu)秀的管理團(tuán)隊等創(chuàng)造了長期優(yōu)秀的投資業(yè)績，有很多思想值得我們學(xué)習(xí)。
2、但是也不要神話巴菲特，巴菲特的成功核心是三大因素：過去幾十年美國股市大牛市，伯克希爾保險浮存金，以及選擇優(yōu)秀的但不一定便宜的公司長期持有。長期投資搭上了美國超發(fā)貨幣的國運，保險浮存金加上了杠桿，知行合一的理念。國內(nèi)不少巴菲特的信徒，但也有不少打著巴菲特旗號攬客吸金而實際業(yè)績差強人意的投資者，土壤不完全一樣，不能生搬硬套。
3、巴菲特這次減持不知出于何種目的，如果是看空新能源行業(yè)前景的話，巴菲特這次錯了。畢竟今年92歲，精力不濟，很難進(jìn)行快速的學(xué)習(xí)和信息迭代，對新能源也未必了解，否則不至于錯過特斯拉等美國近年最優(yōu)秀的公司。未來在投資上將會變得越來越保守，而不是進(jìn)取，業(yè)績也大不如前，如果不能培養(yǎng)好接班人，存在晚節(jié)不保的風(fēng)險。巴菲特被曝出投資和衍生品出現(xiàn)巨虧，導(dǎo)致其二季度凈虧損3000億元(438億美元)，虧損額相當(dāng)于在比亞迪身上賺的5倍以上。近年的持倉，除了蘋果，基本乏善可陳。美人遲暮，英雄末路，令人惋惜。當(dāng)然，我們每個人也都會面對那一天，這是大自然的規(guī)律和宿命。
4、國內(nèi)的投資者要有自己判斷。這些年國內(nèi)機構(gòu)投資發(fā)展壯大，投資理念和獨立研究也取得了長足進(jìn)步，很多投資經(jīng)理能夠堅持獨立判斷，進(jìn)行前瞻性布局，但受制于行業(yè)考核機制短期化不合理、年齡結(jié)構(gòu)偏年輕且流動性較大，也有少數(shù)投資經(jīng)理即使了解先進(jìn)的投資理念，但實際上在投資上像大散戶，擅長跟風(fēng)炒作而不是提前布局長期持有。所以，基金經(jīng)理排名經(jīng)常城頭變幻大王旗，罕見常勝將軍。相信隨著資本市場的發(fā)展壯大，國內(nèi)投資者也將日益成熟。
5、新能源是未來最有希望最具爆發(fā)力的行業(yè)，短期漲多了調(diào)整很正常，長期潛力巨大，新能源汽車正在進(jìn)入大眾快速普及階段，市場滲透率還有3-5倍空間，綠電、儲能、電池、充電樁、智能化、新材料等都存在巨大市場空間。從產(chǎn)業(yè)投資的角度，從未來3-5年的角度，這是最好的賽道，真正賺大錢的投資核心是占賽道、選人和長期戰(zhàn)略性持有。
6、有人擔(dān)心美國《通脹法案》會像《芯片和科學(xué)法案》一樣打壓中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈，事實上，與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不同，以前我們過度相信全球化和國際產(chǎn)業(yè)分工不可逆，對美國抱有不切實際的幻想，而中國新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)完成了閉環(huán)，新能源汽車銷售占全球一半，鋰電池占一半，光伏占80%，中國是世界新能源產(chǎn)業(yè)的最大玩家，美國不可能也沒有這個實力像半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一樣進(jìn)行“卡脖子”式的遏制。當(dāng)然，我們不要大意，要進(jìn)行更具前瞻性的戰(zhàn)略規(guī)劃，全力以赴加大在前沿科技領(lǐng)域的科研，營造更好的營商環(huán)境，推出力度更大的產(chǎn)業(yè)政策，激發(fā)企業(yè)家精神，積極與全球各國開展合作。
7、我這些年一直在為新基建、新能源呼吁建言，在2019年底-2020年初倡導(dǎo)新基建、新能源，在2021年12月新能源產(chǎn)業(yè)峰會上提出“當(dāng)下不投新能源，就像20年前沒買房”，在2022年3-4月市場最低迷時提出“從今天起，開始樂觀”，在7月下旬提出“市場從單邊上漲到結(jié)構(gòu)性震蕩行情”。客觀講，新能源短期漲多了休整很正常，但是長期來看，這不是簡單的短期熱點題材炒作，而是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢。不要與趨勢為敵，要順勢而為，我們每個人的成就都是時代的產(chǎn)物。
結(jié)論：獨立研究判斷，不要被帶節(jié)奏。
二、未來禁售燃油車是大勢所趨，新能源汽車進(jìn)入大眾導(dǎo)入普及階段，新舊勢力都在與時間賽跑
未來禁售燃油車是大勢所趨，歐洲最激進(jìn)，中國和美國也在發(fā)力，電動化+綠電+儲能是當(dāng)下最優(yōu)方案，氫能源是未來遠(yuǎn)景，混合動力、增程等都只是過度路線。預(yù)計2030年前后是世界各國禁售燃油車的共識時間，也是deadline，傳統(tǒng)燃油車的諾基亞時刻，燃油車轉(zhuǎn)型、新能源車搶占市場的最后7年時間窗口。
新能源車已經(jīng)進(jìn)入大眾導(dǎo)入普及階段，一輪驚心動魄的新的洗牌正在拉開大幕，所有的新舊勢力都在做最后的博殺，都在與時間賽跑，我們將在看到新勢力崛起的同時，也將看到舊勢力的轟然倒下。我感覺所有的玩家都在這個賽道投下重注，與時間賽跑，以生死時速奔向未來，這是最好的時代，這是最壞的時代，要么死在黎明，要么奔向明天。要么搭上時代的列車，要么被時代拋棄，別無選擇。
三、在常州我看到了中國經(jīng)濟的希望：一座冉冉升起的新能源之都
常州新能源產(chǎn)業(yè)鏈3天的調(diào)研結(jié)束了，看了蜂巢能源、中創(chuàng)新航、貝特瑞、當(dāng)升科技、天合光能、星星充電等優(yōu)秀的新能源企業(yè)，印象深刻，在這里我看到了中國翻倍增長最具希望的產(chǎn)業(yè)，看到了開拓創(chuàng)新勇往直前的企業(yè)家精神，看到了勵精圖治力爭上游的南方地方官員，在這里我看到了中國經(jīng)濟的希望。深信只要我們按照市場經(jīng)濟辦事，尊重常識，不折騰，尊重經(jīng)濟規(guī)律，沒人可以阻擋我們重回世界之巔。這次調(diào)研增強了我們對未來的信心!樂觀者前行，世界終將屬于理性樂觀主義者!
常州新能源的發(fā)展經(jīng)驗值得學(xué)習(xí)借鑒，提前押注未來賽道，政府投早投小，從土地財政往風(fēng)投財政轉(zhuǎn)型，財務(wù)投資不干預(yù)經(jīng)營，尋找優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人，一屆一屆堅持干，形成產(chǎn)業(yè)鏈集聚效應(yīng)，最后大爆發(fā)。以金壇區(qū)為例，占中創(chuàng)新航30%多股份，7年前投的，大股東，最近要上市，不僅帶來財政增收，更重要的是帶來了一個產(chǎn)業(yè)鏈。
任澤平：當(dāng)下不投新能源，就像20年前買房
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資年會于2021年12月在常州舉行，由中國汽車工業(yè)協(xié)會、常州市金壇區(qū)人民政府、《新財富》等共同舉辦。
經(jīng)濟學(xué)家任澤平博士發(fā)表主旨演講：
在當(dāng)下，新能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)是未來中國經(jīng)濟最有希望的，最具爆發(fā)力的領(lǐng)域。
從長遠(yuǎn)看，當(dāng)下不投新能源，就像20年前沒買房。
這是我個人的看法，這是時代的力量，我們每個人不過是時代的產(chǎn)物。
我在2014年從國務(wù)院發(fā)展研究中心下海，先后提出一些觀點，“5000點點不是夢”，“房地產(chǎn)長期看人口、中期看土地、短期看金融”，“新基建”，“放開三孩”等。
站在現(xiàn)在的時點，怎么看我們的新發(fā)展階段、新時代、新周期、新基建，包括新能源。所有的這些新：新機會，新機遇，新趨勢，我認(rèn)為最重要是有新思維。百年未有之大變局，也是百年未有之大機遇。
2021年新能源汽車銷售突破300萬輛，2020年是134萬輛，翻倍增長，新能源汽車滲透率超過10%。
根據(jù)S型曲線理論，消費品滲透率從0%到10%可能需要10年、20年，但是超過10%以后，技術(shù)進(jìn)步、消費者習(xí)慣、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等等日益完善，大家的疑慮開始消退，將會迎來爆發(fā)式增長。
新能源汽車前景最好的是美國、中國、歐洲。比如說，這次美國總統(tǒng)拜登推出1.8萬億的基建計劃，其中很重要就是在新能源領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位。英國也出臺大規(guī)模新能源基建的計劃，要求大約2030-2035年禁售燃油車，全部替代新能源汽車。新能源領(lǐng)域是未來大國競爭的至高點。
中國在傳統(tǒng)車的時代，無論是市場還是技術(shù)包括品牌，客觀來講我們和歐洲、美國、甚至日本相比還有巨大差距，但是在新能源汽車，無論是整車還有電池等核心零部件，我們是有可能實現(xiàn)換道超車的。
新能源車的發(fā)展其實離不開我們的大背景，就是我們處在一個偉大的國度，一個蓬勃發(fā)展的時代。
在中國做生意有一個非常好的事情，我們有一個全球最大的統(tǒng)一市場。中國有14億人。我給大家說幾個數(shù)據(jù)，大家體會一下，中國有14億人，美國是3.2億人，日本是1.3億人，整個歐洲是七八億人，全球是77億人，中國是全球最大的統(tǒng)一市場。你在中國成為第一，基本上就是全球的第一。
還有一個指標(biāo)是中國的經(jīng)濟規(guī)模。2020年中國經(jīng)濟規(guī)模GDP突破100萬億，2021年估計突破110萬億，這是什么概念?占全球經(jīng)濟比重的18%!我們是全球第二大經(jīng)濟體，去年美國占全球經(jīng)濟規(guī)模24%，中國占世界貿(mào)易和經(jīng)濟比重在這兩年疫情反而擴大了。2019年中國相當(dāng)于美國經(jīng)濟規(guī)模只有66%，到了2020年中國相當(dāng)于美國經(jīng)濟規(guī)模已經(jīng)超過了70%，我們一年縮小了4個百分點。
這里還有一個背景，現(xiàn)在國際上有的認(rèn)為人民幣是低估的，有爭議，有人說我們壓低匯率獲得貿(mào)易優(yōu)勢。有些國際組織和機構(gòu)認(rèn)為，如果我們匯率重新評估，今天中國經(jīng)濟規(guī)模已經(jīng)超過美國了，我們已經(jīng)成為世界第一大經(jīng)濟體了。這個是有爭議的。其實按照現(xiàn)價匯率我們已經(jīng)相當(dāng)于美國的72%，更重要的是中國的經(jīng)濟增速還是美國的2倍，我們是5%左右，美國大約是2%左右，我們還是它的2-3倍，因為人均GDP跟它有差距。美國GDP是6萬美元，我們是1萬美元，日本是5萬美元，韓國大約是2.5萬，這意味著我們潛在的增速是比它高到2-3倍，再過10年會超過美國，成為世界上第一大經(jīng)濟體。
我們有龐大統(tǒng)一市場，龐大的人口，龐大經(jīng)濟規(guī)模，我想這個是我要跟大家講的第一個。
第二個，我們有龐大的中產(chǎn)層，這個中產(chǎn)層高達(dá)5億左右。我們僅中產(chǎn)就超過美國+日本整個人口規(guī)模。按照人均GDP，2021年中國的人均GDP將會接近1.2萬美元，1.2萬美元什么概念?按照世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)達(dá)國家的門檻是人均GDP1.26萬美元，我們離發(fā)達(dá)國家就差600美元左右。今年接近，明年就可能達(dá)到發(fā)達(dá)國家的門檻值。
按照世界銀行標(biāo)準(zhǔn)，明年或者最遲后年我們就成為發(fā)達(dá)國家了。以前我們出國旅游我們覺得來自發(fā)展中國家，但是按照世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，也就是最近這一二年我們大家以后再出國我們都是發(fā)達(dá)國家的人了。歐洲一些國家把我們從最惠國待遇取消了，認(rèn)為我們不再是發(fā)展中國家，不能享受發(fā)展中國家的待遇了。但是我們認(rèn)為自己還是發(fā)展中國家，還是世界上最大的發(fā)展中國家。
第三個，在中國做生意還有一個好處，除了我們有龐大的市場，有龐大的中產(chǎn)層，還有中國有最完善的產(chǎn)業(yè)鏈。為什么這次疫情只有中國出口實現(xiàn)了20%的出口增長，什么原因?2018年中美爆發(fā)貿(mào)易摩擦形勢比較嚴(yán)峻，美國要吸引制造業(yè)回流，在多個領(lǐng)域采取了對中國不友好的措施。但是2021年中國的吸引外資增長了18%，中國出口增長20%多，為什么呢?因為大家知道企業(yè)都是非常務(wù)實的。像常州一樣，為什么很多新能源裝備制造選擇在金壇，因為你有比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套，這個東西是無可替代，尤其是蘇南地區(qū)整個制造業(yè)的配套可能是最強的。
之前美國、日本因為勞動力成本等方方面面的原因產(chǎn)業(yè)外遷，現(xiàn)在打造產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的時候就變得很難了，所以中國有這樣的優(yōu)勢。
第四個，中國有進(jìn)行超前大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的優(yōu)勢。大家看這一次中央經(jīng)濟工作會議文件也講了，2022年中國要進(jìn)行超前大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國過去這些年，我們國家有一個好處，當(dāng)然大家也有爭議——舉國體制，但是在干基礎(chǔ)設(shè)施這個方面我們有優(yōu)勢。
比如說我跟大家舉個例子，在1998年的時候，當(dāng)時亞洲金融風(fēng)暴，朱總理搞超前的國債項目，當(dāng)時很多人爭議說修了那么多路，到時候沒有車跑。結(jié)果，中國加入WTO之后，那些路全部擁堵了，因為超前大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使中國成為世界制造的中心。東南亞包括其他國家是無法實現(xiàn)的。
還有我們互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字經(jīng)濟、新能源為什么發(fā)展的快?也跟我們體制有關(guān)。大家知道我們這些年從1G-5G每次都進(jìn)行了大規(guī)模超前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，才帶來整個互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的快速發(fā)展，萬物互聯(lián)的時代正在到來，包括VR，AR還有元宇宙都要有基礎(chǔ)設(shè)施做背景。新能源有一個基礎(chǔ)設(shè)施是充電樁，也為大家使用帶來巨大的便利。
中國經(jīng)濟發(fā)展的過去、現(xiàn)在與未來，成就巨大，前景光明，當(dāng)然并不意味著我們沒有挑戰(zhàn)，客觀來講我們的挑戰(zhàn)還非常的大，比如說中美貿(mào)易摩擦帶來的脫鉤風(fēng)險，面對世界上最嚴(yán)峻的老齡化到來，全球前十大高房價城市中國占了一半，我們怎么實現(xiàn)房地產(chǎn)長期的健康發(fā)展?
2021年房地產(chǎn)銷售有17萬億左右，依然是國民經(jīng)濟第一大支柱行業(yè)。我們今年新能源車銷售300萬輛，什么概念?恐怕也達(dá)不到1萬億，替代是有一個過程，當(dāng)然新能源、數(shù)字經(jīng)濟是未來最有可能替代房地產(chǎn)的。首先房地產(chǎn)這個行業(yè)大開發(fā)時代正在逐漸的結(jié)束，2021年其實房地產(chǎn)已經(jīng)負(fù)增長了，基本上就是峰值了，尤其是看銷售面積。第二中國城鎮(zhèn)化率我們2020年是63.89%，2021年我們可能是城鎮(zhèn)化率65%左右，其實考慮到農(nóng)民工的留守家屬，中國城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達(dá)到了75%。發(fā)達(dá)國家城鎮(zhèn)化率85%已經(jīng)接近尾聲，中國城鎮(zhèn)化大概還有15年。
現(xiàn)在新能源對于經(jīng)濟貢獻(xiàn)還不如房地產(chǎn)，但是增長速度非?？?，以翻倍的速度增長，2022年大家想如果再翻倍增長呢?滲透率就20%多了，我們一年乘用車2500萬輛，如果未來用10年左右全部替換新能源汽車，整車銷售一年就是3-5萬億，加上上下游的正負(fù)極材料、三電等，整個新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈將超過10萬億，成為最有希望替代房地產(chǎn)的領(lǐng)域。
20年前中國剛加入WTO的時候，中國經(jīng)濟規(guī)模只是美國的幾分之一，今天不一樣了，中國已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟體，相當(dāng)于美國的77%，中美貿(mào)易摩擦至少是15-20年的事，當(dāng)年日美貿(mào)易戰(zhàn)打了15年。唯一的解決方式，就是有一天中國經(jīng)濟規(guī)模是美國的2到3倍了，這個就解決了?，F(xiàn)在雙方進(jìn)入到競爭合作摩擦的發(fā)展階段，但是我認(rèn)為中國復(fù)興的趨勢勢不可擋。在歷史上，中國成為世界上第一大經(jīng)濟體那是以千年計，美國也就是百來年的事情，中華民族是偉大的民族，我們叫復(fù)興，只是告訴大家我們重新回來了，正常發(fā)揮。
我們看一看，中國發(fā)展新能源汽車，一個是國家能源安全，還有一個東西中國是很富有，非常有利于新能源汽車的發(fā)展。大家知道中國中西部有廣闊的戈壁、沙漠，這次發(fā)改委也講了這些都有可能是未來大布局光伏新能源的地方。第三個是搶占全球科技制高點，全球能源革命有三次，第一次能源革命是蒸汽機的發(fā)明帶來煤炭火車大規(guī)模使用，那個時候是英國工業(yè)革命的黃金時期;第二次是內(nèi)燃機帶來汽車汽油大規(guī)模使用，后來美國就超過英國;重大技術(shù)變革也帶來了大國興衰。這一次新能源革命是可再生能源革命帶來動力電池、新能源汽車大規(guī)模使用，我們新能源領(lǐng)域是有可能復(fù)制在手機、家電領(lǐng)域的新國潮運動。
20年前買沒買房完全是兩個命運，今天在新能源爆發(fā)的黎明，不投新能源就是20年前沒有買房。這是我的一個看法，這是時代的力量，我們每個人都不過是時代的產(chǎn)物。
中國發(fā)展戰(zhàn)略這些年做出了很多的調(diào)整，比如說供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，雙循環(huán)，新格局，注冊制改革，創(chuàng)新驅(qū)動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，反壟斷，雙碳，更高水平的對外開放。我有一個觀點，未來最好的投資機會就在中國，我們站在新周期的起點上。
短期的經(jīng)濟形勢很簡單，2022年五大關(guān)鍵詞，雙周期、穩(wěn)增長、新基建、軟著陸。
未來中國經(jīng)濟面臨哪些新趨勢、新挑戰(zhàn)和新機遇?
第一個，從全球化到逆全球化。美國貿(mào)易逆差里面中國貢獻(xiàn)了一半，46%。應(yīng)對全球化的逆風(fēng)，我們加大科技的自立自強，解決卡脖子技術(shù)，技術(shù)研發(fā)，完善產(chǎn)業(yè)鏈，加大對外對內(nèi)的開放，發(fā)展資本市場來支持科技創(chuàng)新，比如說注冊制，科創(chuàng)板，2022年全面推行注冊制，設(shè)立北交所支持專精特新，中國資本市場的改革這幾年是明顯提速，賦予支持創(chuàng)新發(fā)展的使命。
第二個，中國老齡化少子化加快到來。中國嬰兒潮是1962年到1976年。中國經(jīng)濟為什么過去高增長，這批人年輕的時候干出來的。中國房地產(chǎn)為什么黃金20年?就是這批人結(jié)婚生子要買房，最近為什么大戶型賣的好，就是這批人要換房?，F(xiàn)在問題來了，1962年出生的嬰兒潮人口今年已經(jīng)60歲了，為什么馬上要推出延遲法定退休年齡?中國1962年到1976年出生的嬰兒潮人口加速進(jìn)入到老齡化社會和退出勞動力的市場，前面享受多大人口紅利后面將會背負(fù)多大人口負(fù)擔(dān)。中國老齡化少子化的挑戰(zhàn)大家一定要重視，為什么我呼吁放開三孩就是因為這個背景。當(dāng)年日本根本不是金融戰(zhàn)敗，而是人口戰(zhàn)敗。我們?nèi)丝诮Y(jié)構(gòu)從80-90年的金字塔，到2015年以來的柱狀，再過三十年會是倒金字塔。所以要盡快全面放開生育甚至要鼓勵生育，當(dāng)然我們正在從人口紅利轉(zhuǎn)向人才紅利，每年有上千萬的大學(xué)畢業(yè)生。
第三，建設(shè)新基建，打造中國經(jīng)濟新引擎。這個是上升到國家戰(zhàn)略，新一代信息技術(shù)設(shè)施，未來在5G、6G領(lǐng)域，車聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)，其實數(shù)字經(jīng)濟和新能源是相互支撐的。
第四，迎接新能源革命。這個是中國最有可能換道超車，最有可能替代房地產(chǎn)。
第五個，中國房地產(chǎn)問題，要軟著陸、要避免硬著陸，關(guān)鍵是推動房地產(chǎn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以城市群戰(zhàn)略、人地掛鉤、金融穩(wěn)定和房地產(chǎn)稅為核心。
這是未來面臨的新趨勢、新挑戰(zhàn)和新機遇。百年未有之大變局，也是百年未遇之大機遇，祝大家好運!
